經(jīng)過八個月的漫長等待，A股市場最野性的一匹黑馬，突然懸崖勒馬了。

  9月10日，四川雙馬（000935.SZ） 發(fā)布公告稱，經(jīng)審慎研究，從保護上市公司全體股東以及公司利益的角度出發(fā)，公司同時決定終止籌劃重大資產(chǎn)出售以及重大資產(chǎn)收購。

  四川雙馬的股價在2016年經(jīng)歷了火箭式的上漲。在2016年1月4日至12月30日的199個交易日內，四川雙馬的股價上漲了276.01%。IDG背景的新老板林棟梁的入駐、股權轉讓概念、一度傳出360借殼等緋聞，在使四川雙馬股價一騎絕塵之外，還一度引領了股權轉讓板塊瘋漲。

  此后，股權轉讓概念因為政策原因開始走弱，四川雙馬在今年1月突然停牌。6月末，公司重組方案出爐，擬作價28億元向原大股東拉法基出售水泥相關的業(yè)務資產(chǎn)。但在此次出售資產(chǎn)后，四川雙馬將無任何主業(yè)。在《重組辦法》第十一條規(guī)定：上市公司實施重大資產(chǎn)重組，應當就本次交易符合下列要求作出充分說明。其中第（五）項是：“有利于上市公司增強持續(xù)經(jīng)營能力，不存在可能導致上市公司重組后主要資產(chǎn)為現(xiàn)金或者無具體經(jīng)營業(yè)務的情形?！?/P>

  四川雙馬為了規(guī)避上述情況，在稍晚時候披露，擬通過受讓股份及增資方式，控股北京國奧越野足球俱樂部。

  據(jù)悉北京國奧越野足球俱樂部注冊資本為300萬元，主要業(yè)務為面向社會和學校提供青少年足球培訓和青少年足球賽事運營，同時兼營組織小規(guī)模的社會足球比賽。曾經(jīng)的亞洲第一前鋒郝海東也是該俱樂部的股東之一。

  但這一交易引起了深交所的關注。在發(fā)布重組公告后，四川雙馬收到深圳證券交易所出具的《關于對四川雙馬水泥股份有限公司的重組問詢函》（非許可類重組問詢函[2017]第12號）。在《問詢函》中，深交所主要就四川雙馬在資產(chǎn)出售協(xié)議披露前披露收購國奧越野事項，是否刻意避免使上市公司在本次交易完成后成為現(xiàn)金公司的情形，國奧越野是否具備使得上市公司增強持續(xù)經(jīng)營能力的基本條件等方面提出了疑問，并要求四川雙馬于2017年7月7日前報送書面說明。

 但四川雙馬遲遲不能回復該《問詢函》。7月11日，四川雙馬還因為“由于《問詢函》涉及的問題較多，需要進一步補充和完善，公司預計無法在 7月 13日前完成《問詢函》的回復及信息披露工作。出于上述原因，公司擬變更股權登記日和會議召開時間。”取消了原定于7月13日舉行的2017年第二次臨時股東大會。7月14日，四川雙馬發(fā)布重大資產(chǎn)重組進展公告，透露了下一步資產(chǎn)收購的計劃。公告稱，公司也在籌劃收購資產(chǎn)進行戰(zhàn)略和業(yè)務轉型，該資產(chǎn)收購事項可能構成重大資產(chǎn)重組，擬購買的標的資產(chǎn)主要從事文體旅游等相關業(yè)務。雖然本次公告稱因“準備時間不足”等原因終止了收購，但根據(jù)專業(yè)人士分析，終止估計是配合復牌時間要求的技術性需要。從長遠看，為增強上市公司持續(xù)盈利能力，內生或外延式發(fā)展優(yōu)質資產(chǎn)，必然將是其唯一選擇。

 “IDG2016年進入公司，但這兩年并購重組審核嚴格、IPO過會速度很快，使得殼市場持續(xù)惡化，后期重組的難度待觀察。”華東一位私募人士稱。“接下來還要看公司披露情況，我注意到公司最近一年內注冊了多家公司，可能是用來承接或者過戶雙馬資產(chǎn)?！痹撍侥既耸糠Q。

  記者發(fā)現(xiàn)，包括用于收購國奧越野的成都和諧雙馬科技有限公司，以及西藏錦合創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司等7家公司，法人代表均為四川雙馬董事長謝建平。公開資料顯示，謝建平2004年加入IDG資本投資顧問（北京）有限公司，擔任副總裁。

  另一方面，四川雙馬在近期已經(jīng)成立了數(shù)只基金。今年7月、8月四川雙馬連續(xù)發(fā)布兩份公告，先后成立兩只產(chǎn)業(yè)投資基金。公告中表示，基金投資旨在持續(xù)提升上市公司的盈利能力，選擇優(yōu)質的實體經(jīng)濟企業(yè)進行投資和經(jīng)營管理，為上市公司的業(yè)務不斷培養(yǎng)新的增長點。四川雙馬董事長謝建平在今天的四川雙馬關于終止重大資產(chǎn)重組的投資者說明會上稱，該兩只基金的主要投資方向為合伙企業(yè)主要對被投資企業(yè)或被投資項目進行股權投資，可轉化為股權的債權投資，以及法律法規(guī)允許的其他方式投資，并稱，根據(jù)簽署的相關協(xié)議，基金的相關工作正常進行中。

   盡管四川雙馬仍然希望推進重組工作，但其欲剝離的主營業(yè)務水泥，卻在今年迎來了持續(xù)性的上漲。國金證券指出，水泥行業(yè)仍處于產(chǎn)能過剩階段，目前我國各地區(qū)水泥熟料產(chǎn)能過剩在20%－30%，三北地區(qū)尤甚，產(chǎn)能過剩約40%－50%。短期來看，需求維持穩(wěn)定的前提下，企業(yè)間錯峰生產(chǎn)及環(huán)保帶來的供給收縮，使得下半年水泥價格有望超預期。中材股份旗下的天山股份、祁連山、寧夏建材，以及同方康泰、臺泥、亞泥和西部水泥均扭虧為盈。