央行于5月12日重啟了暫停五個(gè)多月的三年期央票發(fā)行，但本周或?qū)⒃俣葧和！?/P>

    按照慣例，央行每周初會(huì)提前統(tǒng)計(jì)央票需求，作為決定當(dāng)周各期限央票供應(yīng)規(guī)模的參考。三年期央票的發(fā)行頻率為隔周發(fā)行，在5月12日重啟發(fā)行后，央行本應(yīng)于5月26日再度發(fā)行三年期央票。

    但5月23日，市場(chǎng)人士透露，央行公開(kāi)市場(chǎng)當(dāng)日并未要求金融機(jī)構(gòu)上報(bào)三年期央票需求。

    三年期央票從去年12月9日起暫停發(fā)行，主要是由于一二級(jí)市場(chǎng)利差過(guò)大以及期限過(guò)長(zhǎng)引發(fā)的需求不足等原因。但本周如果再度暫停，市場(chǎng)分析更多的是由于資金面再度轉(zhuǎn)為緊張的緣故。

    5月23日，全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)回購(gòu)利率繼續(xù)走高，全線上漲超過(guò)4%。截至收盤，7天和14天期質(zhì)押式回購(gòu)利率分別上漲72和76個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到4.72%和5.0%，21天期回購(gòu)利率更是飆升125個(gè)基點(diǎn)至4.75%。

    銀行間市場(chǎng)資金的緊張，無(wú)疑會(huì)削弱金融機(jī)構(gòu)對(duì)央票的需求，尤其是深度鎖定流動(dòng)性的三年期央票。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，需求不足或許是央行不得不再度暫停三年期央票發(fā)行的主要原因。

    央行23日還公告稱，次日將在公開(kāi)市場(chǎng)采用價(jià)格招標(biāo)方式發(fā)行30億元人民幣一年期央行票據(jù)，發(fā)行量較上周銳減近六成。上周二發(fā)行的70億元一年期央票收益率第六次持平于3.3058%；同時(shí)進(jìn)行的30億元28天期正回購(gòu)，中標(biāo)利率亦繼續(xù)持平于2.60%。

    不過(guò)，在央行或再度暫停三年期央票的情況下，24日的一年期央票發(fā)行利率受到關(guān)注。市場(chǎng)人士揣測(cè)，如果一年期央票發(fā)行利率走高，則意味著央行釋放的加息信號(hào)比較強(qiáng)烈。

    上周由于銀行上繳3000多億的存款準(zhǔn)備金減輕了回籠流動(dòng)性的壓力，央行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)向市場(chǎng)凈投放資金達(dá)到670億元。本周到期資金僅630億元，央行回籠流動(dòng)性的壓力相對(duì)較小，而若本周暫停發(fā)行三年期央票，或許意味著本周公開(kāi)市場(chǎng)將繼續(xù)實(shí)現(xiàn)凈投放。