在網(wǎng)貸行業(yè)成交量再創(chuàng)新高的情況下，P2P網(wǎng)貸行業(yè)貸款余額也隨之走高。今天，有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，P2P網(wǎng)貸行業(yè)今年累計(jì)成交量突破萬億元，是去年同等時(shí)間區(qū)間累計(jì)成交量的2.68倍。

我國P2P網(wǎng)貸行業(yè)呈現(xiàn)出一些與國外明顯不同的特點(diǎn)：

1、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)數(shù)量眾多，地域分布廣泛；

2、市場交易規(guī)模巨大，遠(yuǎn)超其他國家更為成熟的P2P網(wǎng)貸市場；

3、平臺(tái)創(chuàng)始人大多在經(jīng)營平臺(tái)以前從事各種非正規(guī)金融業(yè)務(wù)或經(jīng)營實(shí)體企業(yè)；

4、大量平臺(tái)成為模仿銀行業(yè)務(wù)的信用中介或存在自融現(xiàn)象；

5、互聯(lián)網(wǎng)或金融科技多數(shù)平臺(tái)業(yè)務(wù)更多依靠傳統(tǒng)非正規(guī)金融的線下模式，并且由于客戶質(zhì)量低以及征信信息缺乏，P2P網(wǎng)貸成了典型的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)。

正是這些所謂的“中國特色”，使我們的網(wǎng)貸平臺(tái)運(yùn)營存在著很多風(fēng)險(xiǎn)，歸結(jié)起來，主要有這三種：

一是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

簡單說，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)容易導(dǎo)致資金鏈斷裂，平臺(tái)自融出現(xiàn)問題，資金周轉(zhuǎn)失靈。實(shí)質(zhì)就是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)沒有辦法及時(shí)以合理價(jià)位獲得充足資金支付到期債務(wù)。

二是借款違約風(fēng)險(xiǎn)。

其中尤其需考慮的是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸問題平臺(tái)的出現(xiàn)，將會(huì)導(dǎo)致一些融資項(xiàng)目出現(xiàn)違約。大數(shù)據(jù)分析技術(shù)以及合理的計(jì)量模型，則有助于確定P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)上的借款違約風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，從而促進(jìn)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)健康發(fā)展。

三是操作風(fēng)險(xiǎn)。

由于平臺(tái)數(shù)據(jù)獲取主要是基于業(yè)務(wù)的交易數(shù)據(jù)，形成維度單一，再加上實(shí)際操作中還存在“刷信用”、“改評(píng)價(jià)”等行為，使得互聯(lián)網(wǎng)金融的大數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)控制在操作中存在風(fēng)險(xiǎn)“有偏”隱患；

這三種風(fēng)險(xiǎn)更多是由于平臺(tái)建設(shè)不完善導(dǎo)致，不過真正爆發(fā)問題的平臺(tái)則更多集中于詐騙模式的平臺(tái)，騙局往往有這么幾種模式：

一是簡單自融模式，大多采取高息、拆標(biāo)的手法，利用投資者的逐利心理進(jìn)行融資。

二是多平臺(tái)自融自擔(dān)保模式。

三是短期詐騙，多利用投資者賺快錢的心理。

四是“龐氏”騙局。

具體是怎么是操作的呢？跟大家說下面這幾個(gè)典型騙局，就明白了！

騙局一：高額年化收益做誘餌

由于目前民間投資渠道狹窄，銀行利息又很低，很多P2P網(wǎng)貸往往以高額年化收益為誘餌，令投資者心動(dòng)不已。

“目前P2P平臺(tái)年化收益率一般在10%~15%，也有P2P平臺(tái)給出20％，甚至是30%的年化收益率?！?鄭峰談到行行貸南昌分公司給出的年化收益率，根據(jù)投資期限不同，基本在8%至14％。

這是很多偽P2P網(wǎng)貸平臺(tái)慣用伎倆，很多缺乏風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)的投資人容易被高額年化收益所誘惑，忽略了年化利率越高，違約可能性越大。

騙局二：前期準(zhǔn)時(shí)付利息或紅利

目前眾多的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)普遍都存在提現(xiàn)困難，借款逾期的現(xiàn)象。與此對(duì)應(yīng)的是，銀率網(wǎng)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至7月15日，7月全國累計(jì)新增P2P問題平臺(tái)62家。而新增問題平臺(tái)中，失聯(lián)36家、跑路3家，二者合計(jì)占比高達(dá)62.9％。而提現(xiàn)困難、終止運(yùn)營的平臺(tái)分別為19家、4家。

很多失聯(lián)的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)老板，一開始為取得投資者的信任，會(huì)按照協(xié)議準(zhǔn)時(shí)付利息或紅利給投資者，比如P2P平臺(tái)行行貸在老板跑路前，也按時(shí)支付利息給投資者。

“平臺(tái)用這種‘小甜頭’的方式，讓投資者們放松心理戒備，從而對(duì)投資者實(shí)現(xiàn)放長線釣大魚。”鄭峰指出，這樣做的目的，就是讓投資者吃下受騙“定心丸”。

騙局三：發(fā)布虛假投資項(xiàng)目“秒標(biāo)”

所謂P2P網(wǎng)貸平臺(tái)，一般是網(wǎng)貸公司提供平臺(tái)，借貸雙方自由競價(jià)，撮合成交?！澳阌绣X，他要錢，我搭個(gè)臺(tái)來撮合”，這就是對(duì)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)最通俗的描述。

按理P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的收益，應(yīng)該來自“撮合”的傭金，但是現(xiàn)在一些P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的收益不在于此，而是虛構(gòu)一些熱門標(biāo)的（投資項(xiàng)目），一上線就被“秒搶”，行業(yè)話叫“秒標(biāo)”，忽悠很多投資者進(jìn)行投資，然后騙取投資人資金，用于自己融資與斂財(cái)，進(jìn)行經(jīng)營其他項(xiàng)目。

“秒標(biāo)”都是跑路平臺(tái)自編自導(dǎo)的騙術(shù)，以“秒標(biāo)”的火熱和緊迫性給投資者造成項(xiàng)目很有投資價(jià)值、收益高、客戶多的錯(cuò)覺。

“其實(shí)很多都是平臺(tái)自己造的假標(biāo)，或者是自己發(fā)標(biāo)自己投，這是一種騙術(shù)?！?，跑路平臺(tái)為招攬人氣，吸引更多的投資者，故意發(fā)放眾多短期項(xiàng)目“秒標(biāo)”，制造假象騙取更多的投資者上當(dāng)受騙。

騙局四：拆東補(bǔ)西制造賺錢假象

龐氏騙局其實(shí)就是“拆東墻補(bǔ)西墻”。鄭峰介紹，收益并不是通過公司的業(yè)務(wù)來賺錢，而是利用新投資人的錢來向老投資者支付利息和短期回報(bào)，以制造賺錢的假象，進(jìn)而騙取更多的投資。

“e租寶”就是這種玩法，而此次出事的行行貸，其董事長跑路也有此類跡象，主要是由于溫州與臺(tái)州兌付很兇，導(dǎo)致資金鏈斷裂。

“這種手法，通常是在短時(shí)間內(nèi)，投資者能獲得回報(bào)，但隨著更多人加入，資金流入不足，最下線的投資者便會(huì)蒙受金錢損失?！边@樣的網(wǎng)貸平臺(tái)幕后老板，把錢用在了別處，比如還銀行的欠債，投資股票，滿足自己的生活消費(fèi)等，承諾給投資者的利益都是用后來投資者的錢去返還前期投資者的利息和本金，拆東墻補(bǔ)西墻，一旦資金鏈斷了，最后只能跑路。

中國的金融行業(yè)貌似一直走不出一個(gè)怪圈，那就是玩著玩著就主動(dòng)或被動(dòng)地玩成了借新還舊的旁氏游戲。

轟轟烈烈地開了4000多家網(wǎng)貸平臺(tái)，現(xiàn)在已經(jīng)轟轟烈烈地倒掉了一半。倒掉的平臺(tái)小部分是因?yàn)樵p騙，大部分是因?yàn)橘Y金池沒玩好。

為什么我們的金融行業(yè)總是每幾年就來一次大崩盤呢？

第一， 宏觀上看，我們的金融行業(yè)還處在青春期之前

大家知道，在美國有幾十萬家中小銀行，而中國的銀行數(shù)量目前也就一千多家。無論是基礎(chǔ)設(shè)施、還是法律、人才、監(jiān)管等軟性條件都不夠成熟，金融從業(yè)者和金融消費(fèi)者也處在初級(jí)水平。所以民間金融就經(jīng)常進(jìn)入一管就死，一放就亂的怪圈。

第二， 機(jī)構(gòu)目光短淺，為了眼前的虛假繁榮而惡性競爭

理財(cái)市場是很容易陷入劣幣驅(qū)逐良幣的市場。尤其是眾多門外漢參與其中的時(shí)候。利率補(bǔ)貼，紅包，加息券，各種羊毛一塊上，搜索競價(jià)火力全開，各種協(xié)會(huì)開會(huì)領(lǐng)獎(jiǎng)，所有這些運(yùn)營成本一路高漲，貌似一片紅火，實(shí)際上都在大量虧錢，而最終虧的是誰的錢答案不言自明。

第三， 金融基礎(chǔ)設(shè)施的落后，讓金融交易成本奇高

這里的金融基礎(chǔ)設(shè)施主要包括三個(gè)方面：司法環(huán)境，征信設(shè)施，監(jiān)管體系。

所謂好是司法體系就是違法必究，但現(xiàn)實(shí)情況是，N多涉嫌詐騙的平臺(tái)老板并沒有受到法律的制裁，其他進(jìn)入者也就沒有受到相應(yīng)的警示，違法成本太低。

相對(duì)于平臺(tái)老板的違法成本低，還有一個(gè)就是借款人的違約成本低，征信設(shè)施的不完善讓開發(fā)優(yōu)質(zhì)債權(quán)資產(chǎn)變的很難，或者說識(shí)別優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)需要攤銷劣質(zhì)資產(chǎn)的成本，讓整體的交易成本高企，好人壞人都要承受高的融資成本。

監(jiān)管體系總是猶抱琵琶半遮面，總是隔三差五放出一些不真不假的消息，然后是市場各種解讀，最后大部分不了了之。

第四， 金融從業(yè)者的不成熟，利率給的再高也是垃圾資產(chǎn)

說句得罪人的話，很多平臺(tái)老板對(duì)金融的理解都不透徹就進(jìn)入了這個(gè)行業(yè)，太多的門外漢冒險(xiǎn)家進(jìn)入的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)。

金融的本質(zhì)是資源配置，是決定社會(huì)財(cái)富要進(jìn)入哪些生產(chǎn)領(lǐng)域，而金融的具體工作是風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，金融的核心競爭力也是風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，什么樣的資產(chǎn)配資什么樣的利率，通俗的說也就是風(fēng)控。

金融是一個(gè)高大上的行業(yè)，參與者水平不夠，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制失靈，注定賣出的資產(chǎn)和其收益不能匹配，出資者遭受損失已經(jīng)注定。

第五， 金融消費(fèi)者的不合格，錢多人傻速來

這里的不合格主要是指對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)不到位。

一邊是激進(jìn)的民間企業(yè)家進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)+金融行業(yè)，另一邊患有“理財(cái)饑渴癥”的用戶終于找到了一個(gè)可以方便操作的投資標(biāo)的。

這個(gè)投資標(biāo)的利率竟然是銀行存款的10倍以上，而且大多數(shù)平臺(tái)承諾保本保息。簡直就是一個(gè)百年不遇的投資機(jī)會(huì)。殊不知所有的“保本保息”都是一個(gè)美麗的謊言，出借風(fēng)險(xiǎn)沒有了，但是平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)更可怕，不出問題則已，一出問題就是血本無歸。

這種“影子銀行”的操作手法早已超出了借貸的范疇，風(fēng)險(xiǎn)不是由于剛兌而變小，反而是由于剛兌而變大，投資者卻無法認(rèn)清這個(gè)事實(shí)。

第六， 資金池，都想玩但是都玩不起

國內(nèi)的平臺(tái)除了拍拍貸、借貸寶、支付寶借條這幾家能歸為真正的網(wǎng)絡(luò)借貸中介平臺(tái)之外，其他平臺(tái)幾乎都是掛羊頭賣狗肉的“影子銀行”，而銀行的本質(zhì)就是“資金池”。

資金池的特點(diǎn)就是外在表象無法判斷內(nèi)在的盈虧?！百Y金池”和“龐氏騙局”這兩個(gè)概念的界限非常模糊。

可以這樣說，銀行是合法的資金池，極端點(diǎn)，也可以說銀行是合法的龐氏騙局，雖然現(xiàn)在銀行業(yè)利潤還非常高，但即使銀行出現(xiàn)大量壞賬也不會(huì)影響游戲的進(jìn)行，因?yàn)榭傆腥舜婵睿魤膸ご笥诶麧櫼膊挥绊戵w系的運(yùn)轉(zhuǎn)。

沒有強(qiáng)監(jiān)管，資金池幾乎100%會(huì)成為旁氏游戲，民間機(jī)構(gòu)借助P2P的概念玩起的資金池就是這樣一種情況。玩的不好的，已經(jīng)暴雷、失聯(lián)、清盤、甚至牢獄之災(zāi)，玩的好的，風(fēng)投、評(píng)級(jí)、資金聚集、成為明日之星。但需要悲觀的是，不要看排名靠前的平臺(tái)風(fēng)生水起，規(guī)模越大風(fēng)險(xiǎn)越大是金融的一個(gè)屬性，將來大平臺(tái)爆大雷基本也是可以預(yù)期的。

可以這樣說，國內(nèi)大部分民間金融玩家，潛意識(shí)中玩金融就是玩資金池，先把錢忽悠進(jìn)來，整個(gè)機(jī)器轉(zhuǎn)動(dòng)起來，有進(jìn)有出，嫣然一個(gè)成功的大企業(yè)，至于運(yùn)營成本，從池子里舀一瓢就夠了，但是舀著舀著，發(fā)現(xiàn)池子里的水大部分被運(yùn)營成本舀干了，哪一天資金端一收緊，立馬嗝屁。

第七， 金融創(chuàng)新，我們總是高估它

互聯(lián)網(wǎng)科技不僅沒有改變金融的本質(zhì)，事實(shí)上所有事物的本質(zhì)都是無法改變的?？v觀金融危機(jī)的根源都是來自于給了太多不具備還款能力的人太多的貸款和向大量不具備風(fēng)險(xiǎn)承受能力的吸收太多的資金。這恰恰就是所謂這一百年來金融創(chuàng)新一直在做的核心，絕大部分金融創(chuàng)新很大程度上就是想掙脫監(jiān)管。

近10年以來，國內(nèi)P2P產(chǎn)業(yè)的所謂創(chuàng)新，都和“金融脫媒”無關(guān)，本質(zhì)上都是繞過了監(jiān)管，圓了一把民間資本開銀行的夢想，殊不知，開銀行需要多高的水準(zhǔn)，以及要冒多大的風(fēng)險(xiǎn)?？偸潜Ｊ氐慕鹑跈C(jī)構(gòu)能活下來，也總是最保守的投資者最后能保證正收益。對(duì)于監(jiān)管層的啟示就是，一個(gè)新的金融業(yè)態(tài)出現(xiàn)之后，以保守的眼光進(jìn)行觀察，看清本質(zhì)，歸口監(jiān)管之后再從國家層面鼓勵(lì)發(fā)展也不遲。

對(duì)于一種金融創(chuàng)新來說，不能因?yàn)榘輨?chuàng)新就采取自由放任的監(jiān)管態(tài)度；相反也不能因?yàn)槌霈F(xiàn)問題就“一棍子打死”，而是應(yīng)該在更加良性的基礎(chǔ)環(huán)境支撐和外部監(jiān)管約束下，使其從“躁動(dòng)、叛逆且偶爾有惡行的青少年”，轉(zhuǎn)變?yōu)椤俺墒?、理性、有益社?huì)且自身可持續(xù)的中青年”。

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