自8月2日中國自行設(shè)計(jì)研制的“空中巴士”——巴鐵首次上路試驗(yàn)以來，關(guān)于巴鐵自身的技術(shù)和實(shí)用性的質(zhì)疑，以及巴鐵背后的線下理財(cái)公司華贏凱來涉嫌自融自擔(dān)、非法集資的輿論風(fēng)波至今仍未平息。引起多方質(zhì)疑的除了巴鐵項(xiàng)目本身的可行性外，還有華贏凱來為投資巴鐵項(xiàng)目發(fā)行的一款“巴鐵基金”。這款基金被指涉嫌自融自保、私募變相轉(zhuǎn)公募、非法集資等多個(gè)問題。

　　8月15日，界面新聞?dòng)浾邅淼饺A贏凱來總部，位于北京朝陽門的銀河SOHO樓下不久，便遇到兩位剛剛辦理完贖回手續(xù)的投資者。其中一位投資者對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎?，自己是到華贏凱來（全稱“北京華贏凱來資產(chǎn)管理有限公司”）辦理贖回的，“看到今天來的人真多”。

　　界面新聞?dòng)浾呖吹?，華贏凱來總部辦公區(qū)的接待室內(nèi)仍有多名投資者，但當(dāng)界面新聞?dòng)浾邷?zhǔn)備進(jìn)一步了解情況時(shí)，被一位工作人員攔出門外。

　　巴鐵基金早在今年春節(jié)后已處于在售狀態(tài)，100萬起投，年化收益可達(dá)12%或更高。此前披露的借款協(xié)議顯示，服務(wù)方華贏凱來，借款方巴鐵科技發(fā)展有限公司（下稱巴鐵公司），基金管理人北京天爾投資基金管理公司（下稱天爾投資），擔(dān)保方中國建設(shè)企業(yè)聯(lián)合集團(tuán)（下稱中建聯(lián)）。

　　從工商信息來看，幾家公司均與自然人白丹青關(guān)系密切。白丹青是以華贏集團(tuán)為核心的“華贏系”多家公司董事長和實(shí)際控制人。在巴鐵基金相關(guān)的幾家公司中，白丹青為借款方巴鐵公司的控股股東和監(jiān)事，同時(shí)為服務(wù)方華贏凱來的大股東和董事長、擔(dān)保方中建聯(lián)的創(chuàng)始人和董事長，基金管理人天爾投資的獨(dú)資股東和法定代表人李喜軍，與白丹青交織出現(xiàn)在彼此所投的多家公司股東和高管名單中，擔(dān)任天爾投資監(jiān)事一職的白志剛，與白丹青為兄弟關(guān)系。由此，巴鐵基金被指涉嫌自融自保。

　　不過，白丹青本人對(duì)此予以否認(rèn)，稱華贏集團(tuán)與巴鐵公司為兩家具有獨(dú)立法人主體資格的有限公司，華贏集團(tuán)是以獨(dú)立投資人身份投資該項(xiàng)目。

　　按白丹青在接受新華社采訪時(shí)的說法，巴鐵項(xiàng)目共募集資金1.047億元。其中其本人作為股東用自有資金出資4000萬，委托北京天爾投資基金管理公司發(fā)行了兩期私募基金，針對(duì)有投資能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力的人群發(fā)售，100萬起投，年化收益12%，兩期分別募集2280萬元和4190萬元。此前多家媒體援引內(nèi)部員工或產(chǎn)品資料報(bào)道，巴鐵基金本質(zhì)為私募基金，且已經(jīng)成功發(fā)行兩期，第三期正在募集。

　　種種證據(jù)顯示，白丹青前后所言頗為矛盾，所謂私募基金正是巴鐵基金。而巴鐵基金實(shí)際發(fā)行方式為通過發(fā)行傳單和送小禮物的方式吸引中老年人投資。根據(jù)《基金法》和證監(jiān)會(huì)出臺(tái)的《私募投資基金管理監(jiān)督暫行辦法》等法律法規(guī)，私募基金不得公開宣傳。并且《私募投資基金管理監(jiān)督暫行辦法》規(guī)定，個(gè)人投資者投資私募基金首先要成為合格投資人，除了單只私募基金投資金額不得低于100萬元外，還要求“個(gè)人金融資產(chǎn)不低于300萬元，或最近三年個(gè)人年均收入不低于50萬元”。這些中老年投資者是否符合私募基金“合格投資人”的要求有待證實(shí)。

　　各方質(zhì)疑中，時(shí)間已過去兩周。在此期間，投資者對(duì)華贏凱來已不復(fù)往日信任。據(jù)華贏凱來一位高管透露，僅8月9日當(dāng)天前來要求“退單”的投資者就達(dá)到200人。不過在董事長白丹青解釋安撫過后，當(dāng)天大部分投資者并未辦理贖回。而隨著時(shí)間流逝，一些投資者還是改變了決定。

　　一位剛辦理完贖回手續(xù)的年長女士對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎?，自己?014年在華贏凱來投資以來，每月返利一直正常。但令她疑惑的是，兩年多時(shí)間里，華贏凱來給出的實(shí)體項(xiàng)目幾乎未有變動(dòng)?！耙恢本褪切良?、任丘那幾個(gè)項(xiàng)目，也沒有新項(xiàng)目?！?/P>

　　同時(shí)，綜合考慮項(xiàng)目集中在個(gè)別小城市、縣城，以及白丹青此前提到的動(dòng)輒上億元的投資額度，這位阿姨對(duì)項(xiàng)目真實(shí)的工程量和投資額度也表示懷疑?！斑@些地方怎么會(huì)一直有這么高額投資的建設(shè)項(xiàng)目？”她表示，自己家就在白洋淀，離任丘不遠(yuǎn)。在她印象里，任丘并不大，而任丘的房價(jià)大約3000元/平方米，與大城市更是相差甚遠(yuǎn)?！澳阏f蓋樓，蓋完賣了，它能賺多少錢？”

　　另一方面，華贏凱來面臨著高額的經(jīng)營成本。這位女士稱，自己最開始投資時(shí)，年化收益率高達(dá)15%，即便現(xiàn)在也有12%?？紤]到眾多員工、各個(gè)實(shí)體門面不菲的租金，以及華贏凱來許與投資人的高回報(bào)，低盈利和高成本的組合讓這位女士心有不安?！八约褐虚g也要賺錢，錢從哪兒來？”

　　另有投資者向界面新聞?dòng)浾叻从?，自己曾?jīng)問過華贏凱來的客戶經(jīng)理，“白志明為什么還叫白丹青？”客戶經(jīng)理的解釋是，白志明去香港注冊(cè)中建聯(lián)，到香港以后就不叫白志明了。這一點(diǎn)一直令他不解。

　　上述兩名投資者所投的均為華贏凱來旗下一款名為“月月贏”的理財(cái)產(chǎn)品。據(jù)界面新聞?dòng)浾吡私?，華贏凱來推出的理財(cái)產(chǎn)品主要有三種，包括“巴鐵基金”、“月月贏”和“中農(nóng)有機(jī)谷”。此外，該公司還曾在2015年推行過一段時(shí)間的“以房養(yǎng)老”產(chǎn)品。其中，“月月贏”推出時(shí)間最早，聚集投資者眾多。

　　從產(chǎn)品特征來看，《北京商報(bào)》早在2015年11月就曝光過“月月贏”涉嫌自融。根據(jù)報(bào)道，華贏凱來一位線下營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的工作人員向界面新聞?dòng)浾呓榻B他們的產(chǎn)品，3萬元起投，投資期限從1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月到12個(gè)月不等，預(yù)期收益按期限長短從10%-13%不等，每月回收固定收益，出借期滿回收出借資金。工作人員稱公司的項(xiàng)目都是和政府合作的PPP模式，還向界面新聞?dòng)浾哒故玖艘槐卷?xiàng)目資料，這些項(xiàng)目顯示主要為中國建設(shè)企業(yè)聯(lián)合集團(tuán)有限公司項(xiàng)目。與此同時(shí)，擔(dān)保公司也是中國建設(shè)企業(yè)聯(lián)合集團(tuán)有限公司（中建聯(lián)），而華贏凱來與中建聯(lián)的董事長又是同一人。

　　界面新聞?dòng)浾攉@得的一份“月月贏”產(chǎn)品合同顯示，“月月贏”的運(yùn)作實(shí)際為一種專業(yè)放貸人模式的“債權(quán)轉(zhuǎn)讓”。這是線下理財(cái)公司慣用的一種做法，很多P2P網(wǎng)貸平臺(tái)也有涉及。通常的做法是，理財(cái)公司通過較高的利息將資金借給一些中小企業(yè)，然后以低于前者的約定利息，將所得債權(quán)拆分轉(zhuǎn)讓給投資者，并約定到期回購。但是，這一模式由于存在期限錯(cuò)配、資金池、虛假債權(quán)、資金杠桿等一系列風(fēng)險(xiǎn)，一直備受爭議。今年4月，央行牽頭聯(lián)合多部委出臺(tái)的《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》明確提出，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)和股權(quán)眾籌平臺(tái)未經(jīng)批準(zhǔn)不得從事債權(quán)或股權(quán)轉(zhuǎn)讓。彼時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)最大的“專業(yè)放貸人”模式被業(yè)內(nèi)認(rèn)為將成為打擊重點(diǎn)。

　　根據(jù)投資者與華贏凱來簽署的《出借咨詢與服務(wù)協(xié)議》，“月月贏”在上述模式的基礎(chǔ)上又有所變異?！秴f(xié)議》內(nèi)容顯示，華贏凱來作為乙方，向甲方投資人推薦借款人，實(shí)際為投資人受讓華贏凱來董事長白丹青對(duì)某家公司的債權(quán)。資金由投資人直接打到白丹青的銀行賬戶。投資人的退出，則需要華贏凱來找到新的債權(quán)受讓人來受讓。如果到期后，華贏凱來未能找到新的受讓人，則由擔(dān)保方足額代償。（與“巴鐵基金”一樣，“月月贏”的擔(dān)保方也為中國建設(shè)企業(yè)聯(lián)合集團(tuán)，白丹青在香港設(shè)立的離岸公司。）債權(quán)受讓人的退出通過下一個(gè)債權(quán)受讓人的承接實(shí)現(xiàn)，而未體現(xiàn)債務(wù)人償債責(zé)任。這種債權(quán)體外流轉(zhuǎn)的模式在上海天銘律師事務(wù)所副主任宋一欣律師看來，已有違法之嫌。“這是債權(quán)嗎？變性了?！?/P>

　　據(jù)界面新聞?dòng)浾卟煌耆y(tǒng)計(jì)，當(dāng)前整個(gè)“華贏系”在北京注冊(cè)的公司數(shù)量多達(dá)65家，其中大部分為投資管理公司，此外還涉及房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)、農(nóng)業(yè)以及技術(shù)研發(fā)等領(lǐng)域?！叭A贏凱來”是規(guī)模最大，分支最多的一個(gè)。僅華贏凱來在北京區(qū)域的分公司就多達(dá)32家，遍布北京西城、朝陽、海淀、豐臺(tái)、房山等12個(gè)區(qū)。這些分公司以中老年人為目標(biāo)客戶群，通過許以高回報(bào)和“政府兜底”的增信宣傳為華贏凱來吸引了大批投資者。

　　另據(jù)搜狐財(cái)經(jīng)早在今年4月的報(bào)道，華贏集團(tuán)的盈利模式為：一頭通過華贏凱來吸取民間資金，加上自有資金，為與地方政府合作打下經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)；另一頭通過中建聯(lián)從地方政府承接工程，再將工程轉(zhuǎn)包給會(huì)員單位，收取高額會(huì)員費(fèi)和一定比例的工程管理費(fèi)。而中建聯(lián)與各地政府簽署的項(xiàng)目建設(shè)協(xié)議書，則又被掛到華贏凱來總部墻上來吸引投資者。

　　2015年以來，國內(nèi)非法集資案件激增。一行三會(huì)、兩高等14個(gè)部委于今年4月召開的非法集資部際聯(lián)席會(huì)議上公布的數(shù)據(jù)顯示，2015年全國非法集資新發(fā)案數(shù)量、涉案金額、參與集資人數(shù)同比分別上升71%、57%、120%，達(dá)歷年最高峰值；跨省、集資人數(shù)上千人、集資金額超億元案件同比分別增長73%、78%、44%。今年以來，又有鑫琦資產(chǎn)、中晉系、望洲財(cái)富等多家線下理財(cái)公司先后“爆雷”。

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，這與線下理財(cái)公司的粗放式發(fā)展有著密切關(guān)系。很多線下理財(cái)公司通過發(fā)放傳單等手段銷售產(chǎn)品，本身就線下理財(cái)公司多涉及民間借貸業(yè)務(wù)，信息不透明，又缺乏有效監(jiān)管，成為龐氏騙局和非法集資的重災(zāi)區(qū)。

　　有意思的是，自“巴鐵基金”因涉嫌自融自保和私募變相轉(zhuǎn)公募而遭到外界廣泛質(zhì)疑之后，華贏凱來一方面對(duì)外與巴鐵公司劃清了界限，閉口不談“巴鐵基金”，另一方面公司業(yè)務(wù)員卻還在向投資者宣傳巴鐵最新進(jìn)展。而界面新聞?dòng)浾吆藢?shí)發(fā)現(xiàn)，一位受到華贏凱來和巴鐵公司推崇、多次為巴鐵釋疑的專家，其真實(shí)身份與宣傳內(nèi)容有所出入。

　　“巴鐵”的技術(shù)問題的含金量到底多高？

　　界面新聞?dòng)浾邠艽蛉A贏凱來客服電話詢問能否投資巴鐵基金時(shí)，得到回應(yīng)稱，華贏凱來與巴鐵公司是兩家獨(dú)立運(yùn)營的公司，“我們這邊兒管不了巴鐵。”與此同時(shí)，一位投資者卻收到了華贏凱來某客戶經(jīng)理發(fā)來的宣傳文章——《巴鐵將于9月底提前啟動(dòng)樣車制造》，華贏凱來董事長白丹青名也利用其“巴鐵之父-白志明”的微博賬號(hào)對(duì)該篇文章進(jìn)行了轉(zhuǎn)發(fā)。

　“巴鐵之父-白志明”的微博。
　　這篇原發(fā)于巴鐵公司的微信公眾號(hào)“巴鐵科技”的文章，介紹了8月8日巴鐵項(xiàng)目組召開“巴鐵”第九次工作進(jìn)度會(huì)議的內(nèi)容。文中較大篇幅引述了一位“同濟(jì)大學(xué)知名學(xué)者、國家磁懸浮工程技術(shù)研究中心車輛總體設(shè)計(jì)師何大海博士”的論述，包括“何大海博士強(qiáng)調(diào)，巴鐵是解決城市交通擁堵的方案，它符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求，符合國家政策法規(guī)，符合國家的安全法規(guī)，能解決交通實(shí)際問題，是未來交通發(fā)展的一個(gè)方向。所以很多網(wǎng)友對(duì)巴鐵的很多質(zhì)疑都是沒有任何參考依據(jù)的”。形似為巴鐵辯護(hù)。除了向投資者發(fā)送諸如此類的文章外，華贏凱來的業(yè)務(wù)員在與投資者交流中，也時(shí)常做出“巴鐵確實(shí)正在研發(fā)”的解釋。而在媒體諸多關(guān)于巴鐵質(zhì)疑中，出面回答的往往是擔(dān)任巴鐵公司監(jiān)事的白丹青，而不見董事長身影?！奥犉溲?，觀其行”，白丹青和華贏凱來想徹底撇清和巴鐵公司的關(guān)系，并不容易。

　　那么，屢屢站在技術(shù)角度為巴鐵站臺(tái)的“何大?！坝质钦l？在《科技日?qǐng)?bào)》之前的報(bào)道中，何大海也曾站出來為巴鐵釋疑，當(dāng)時(shí)列示的職稱包括“巴鐵工業(yè)設(shè)計(jì)委托方技術(shù)顧問、國家磁懸浮交通工程技術(shù)研究中心車輛總體設(shè)計(jì)師、同濟(jì)大學(xué)材料與工程學(xué)院”。

　　不過界面新聞?dòng)浾咄ㄟ^核實(shí)發(fā)現(xiàn)，何大海的真實(shí)身份與文中介紹有所出入。其并非國家磁懸浮交通工程技術(shù)研究中心車輛總體設(shè)計(jì)師，現(xiàn)實(shí)中也沒有這個(gè)職稱。

　　國家磁懸浮交通工程技術(shù)研究中心主任陳小鴻在接受界面新聞?dòng)浾卟稍L時(shí)表示，“何大海目前是同濟(jì)大學(xué)材料與工程學(xué)院的老師。他曾經(jīng)在磁浮中心工作過，但只是車輛研究室的一個(gè)研究人員，對(duì)車輛的電纜、材料方面進(jìn)行研究，并不是車輛總體設(shè)計(jì)師，也沒有這個(gè)頭銜?！?/P>

　　而關(guān)于“巴鐵”的技術(shù)問題與實(shí)用性，陳小鴻表示，有關(guān)交通載運(yùn)工具，是有一系列技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的。技術(shù)不是開發(fā)者說行就行，要有驗(yàn)證，要拿出數(shù)據(jù)證明，而這種驗(yàn)證也不是一次、兩次就可以。比如一款新車在技術(shù)研發(fā)過程中，要求跑多少萬公里，持續(xù)多長時(shí)間，在什么樣的氣候環(huán)境調(diào)下做哪些測試，都有一系列嚴(yán)格的規(guī)定。此外，“要在路上跑，就不能對(duì)別的車輛造成任何危害，這個(gè)問題，巴鐵需要證明給大家看，而不是靠說出來的?！?/P>

　　巴鐵對(duì)解決城市交通擁堵問題的實(shí)際意義如何？陳小鴻認(rèn)為并沒有什么實(shí)際作用。他表示：“判斷一件東西新還是不新，做出回應(yīng)很簡單，以前沒有過就是新，但是沒有過就一定是好的嗎？那未見得。關(guān)于巴鐵，有一個(gè)問題需要考慮，即在什么樣的情況下，用這樣一個(gè)系統(tǒng)，它是有價(jià)值、有效益的。至少從我的角度來說，我是講不出來的?！?/P>

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