據(jù)《中國經(jīng)營報》報道，近期華能、華電、大唐以及國電四家電力央企聯(lián)合向陜西省政府提交報告，要求政府對電價進行上調。四大電力央企表示，現(xiàn)在的電煤價格已經(jīng)超出企業(yè)成本。
盡管上述消息還未獲得四大電力央企公開證實，但是火電企業(yè)今年盈利狀況的確不容樂觀。國泰君安證券分析師王威指出，火電行業(yè)已逼近微利，面臨虧損。如果市場煤價以當前水平在四季度運行，火電行業(yè)四季度很可能陷入虧損。
以申萬火電指數(shù)（851611.SI）收錄的26家火電相關上市公司為例，界面新聞發(fā)現(xiàn)今年前三季度，上述企業(yè)實現(xiàn)的總營業(yè)收入和歸屬凈利潤分別為4037.14億元、363.47億元，較去年同期分別下滑7.78%、32.54%。從單季度盈利的情況來看，26家火電企業(yè)的盈利能力持續(xù)走低。今年一到三季度，上述企業(yè)單季度合計凈利潤分別為146.87億元、127.98億元、88.62億元，分別較去年同期下滑12.50%、28.49%、52.41%。
火電行業(yè)的持續(xù)低迷進而催生出了虧損企業(yè)。前三季度，26家火電上市公司中，已有3家企業(yè)當前凈利潤為負，分別為大唐發(fā)電（601991.SH）、華銀電力（600744.SH）、新能泰山（000720.SZ）。另有17家非虧損企業(yè)的歸屬凈利潤同比下降，漳澤電力（000767.SZ）降幅最高，達99.94%。去年同期，上述26家火電上市公司虧損和凈利潤同比下滑的企業(yè)數(shù)量分別為0家和8家。
火電企業(yè)遭遇的現(xiàn)狀著實令人唏噓不已。此前的2012-2015年，火電企業(yè)整體則以凈利潤連續(xù)四年上漲的姿態(tài)，迎來了快速發(fā)展期。經(jīng)界面新聞計算，26家火電上市企業(yè)2012-2015年合并凈利潤的年均增長率為46.13%。2015年，上述企業(yè)合并凈利潤已高達597.29億元。但眼下，輝煌不再。
通過梳理相關上市公司的三季報，界面新聞發(fā)現(xiàn)，上網(wǎng)電價下調與煤價上升，成為火電企業(yè)總結其業(yè)績下滑的主要歸因。
電價下調可直接影響火電行業(yè)銷售端的發(fā)電收入。今年，火電行業(yè)迎來兩次電價下調：一、今年1月1日起，全國燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價和一般工商業(yè)電價下調0.03元/千瓦時；二、21個省份的一般工商業(yè)電價平均降低1.05分/千瓦時，大工業(yè)電價平均降低1.1分/千瓦時。對此，國家發(fā)改委價格司司長施子海在今年6月28日召開的新聞發(fā)布會上表示，今年以來較大幅度降低電價，兩次降價合計可減輕工商企業(yè)電費支出負擔470億元左右。
但是，下調電價的舉措?yún)s成為火電企業(yè)的心結。中電聯(lián)11月中旬發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年1-10月份，全國規(guī)模以上電廠火電發(fā)電量35868億千瓦時。由此不難測算，年初0.03元/千瓦時的下調力度，便可使火電行業(yè)今年前十個月的發(fā)電收入縮水約1076.04億元。
而煤炭價格的上漲則給火電企業(yè)進一步施予了成本端的壓力。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，今年環(huán)渤海動力煤（Q550K）的價格已由去年底的372元/噸，上漲至11月23日的601元/噸，漲幅高達61.56%。受此影響，全國電煤價格指數(shù)也日益攀升。國家發(fā)改委提供的數(shù)據(jù)顯示，10月份，國內電煤價格為469.01元/噸，環(huán)比上漲13.27%、同比上漲42.07%。至此，今年以來，電煤價格漲幅已高達43.57%。
電煤大幅提價無疑增加了電力企業(yè)的用煤成本。中國煤炭運銷協(xié)會11月中旬發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年1-10月，國內電力行業(yè)耗煤15.1億噸，月均耗煤約1.5億噸。以此結合該月份的電煤價格數(shù)據(jù)，界面新聞推算，電力企業(yè)在10月份的用煤成本比去年底增加了約210億元，這遠高于8、9月份分別增加的約61億元、127億元月度用煤成本。
然而，當下火電企業(yè)還不得不面臨一個窘?jīng)r——在成本端備受負荷的情況下，進入四季度，火電行業(yè)對用煤的需求正在提升。中國煤炭運銷協(xié)會發(fā)布的《2016年10月份煤炭經(jīng)濟運行情況》顯示，進入9月份以來，火電日均耗煤大幅增加，其9、10月份耗煤分別同比增長12.2%和11.9%。這預示著，四季度，來自成本端的壓力或將繼續(xù)擠壓火電企業(yè)的盈利空間。
此外，國泰君安分析師在研報中還提醒，隨著電改的不斷推進，市場化交易電量的比重將不斷上升，未來電價仍存在降價空間。疊加來自煤價上漲的壓力，火電業(yè)績下滑風險尚未充分釋放。
界面新聞
