今年3月份以來，全國房地產(chǎn)調(diào)控政策實施重壓，限購限貸等政策層出不窮；但陸續(xù)披露的一季度報表則顯示，大部分房企依舊賺得盆滿缽滿。

  就拿標(biāo)桿企業(yè)來講，碧桂園前三個月共實現(xiàn)共實現(xiàn)合同銷售額1506.6億元，同比大增251.4%；萬科A第一季度累計實現(xiàn)銷售面積988.2萬平方米，銷售金額1502.7億元，同比暴增近100%；恒大、融創(chuàng)中國、龍湖地產(chǎn)等房企一季度的銷售金額同比增速也50%以上。今天公布的一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中，房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長9.1%，繼續(xù)加快。商品房銷售面積同比增長19.5%，銷售額同比增長25.1%。

   十幾年來，房地產(chǎn)調(diào)控政策并不鮮見，但是房價分別在2009年、2012年、2016年歷經(jīng)三次反彈，至今房價高企，已經(jīng)到了大眾不相信房價會跌的地步。這輪調(diào)控迅疾猛烈，會起到抑制房價的作用嗎？房地產(chǎn)未來的走勢如何？在上周末舉行的2017年票據(jù)金融論壇上，獨立經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬光遠(yuǎn)對這個問題進(jìn)行了深刻的闡釋。

   他直言房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)過20多年的快速發(fā)展走到今天，2017年中國經(jīng)濟(jì)最大的風(fēng)險就是房地產(chǎn)。雖然在數(shù)次調(diào)控后房價都經(jīng)歷了大幅反彈，但是本次房地產(chǎn)調(diào)控力度前所未有，政策目標(biāo)非常明確，房價不能再漲。他預(yù)測今年三季度以后，房地產(chǎn)一定會出現(xiàn)和之前不一樣的走勢，甚至可能對整個經(jīng)濟(jì)下行都會有影響。但是房地產(chǎn)并不存在崩盤的問題，未來的可能性是滯漲，建議高凈值人士減持房地產(chǎn)。

  這個觀點也得到了房地產(chǎn)業(yè)內(nèi)人士的印證。易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，今年一季度房企業(yè)績好，主要是得益于三四線城市積極去庫存的結(jié)果，也不排除由于房企對未來市場判斷比較悲觀從而加快出貨速度所致。二季度相對會不樂觀，調(diào)控效果顯現(xiàn)會傳導(dǎo)到市場交易中。

    2017最大的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險點就是房地產(chǎn)

   馬光遠(yuǎn)上周末出席了由寶塔石化集團(tuán)財務(wù)有限公司主辦的“2017年票據(jù)金融論壇”，并對國際局勢和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)走勢進(jìn)行主題演講。他表示，到今天為止，房地產(chǎn)政策的基調(diào)已經(jīng)完全改變，本次調(diào)控力度在歷史上前所未有，調(diào)控目標(biāo)非常明確，房價不能再漲。這意味著中國房地產(chǎn)的好日子基本結(jié)束了。

  他認(rèn)為房地產(chǎn)是今年經(jīng)濟(jì)發(fā)展很大的風(fēng)險點，雖然一季度甚至二季度的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)會不錯，但下半年以后整個房地產(chǎn)的走勢一定會出現(xiàn)和之前不一樣的走勢，可能對整個經(jīng)濟(jì)往下會有拉動。但他同時認(rèn)為房地產(chǎn)不存在崩盤問題，從房地產(chǎn)的六個周期來看，前三個周期基本結(jié)束，但后三個周期沒有結(jié)束，所以房價可能會滯漲。

  馬光遠(yuǎn)直言，2017年中國經(jīng)濟(jì)最大的風(fēng)險肯定是房地產(chǎn)。房地產(chǎn)能不能實現(xiàn)平穩(wěn)的著陸，一直為經(jīng)濟(jì)學(xué)家所關(guān)注。他表示，只要弄清楚中國的房地產(chǎn)存量有多少、中國的土地究竟缺不缺等問題，就可以判斷房地產(chǎn)下一步的前景，正是因為搞不清楚這些基本問題，大家才會恐慌性地購房。

  中國房價經(jīng)歷了三次反彈，2009年，2012年，2016年三次反彈力度都很大，但是三次反彈的區(qū)域慢慢在變小，2009年4萬億導(dǎo)致全國房價都暴漲，2013年房價的上漲因為政府放松了調(diào)控，但是上漲的區(qū)域差不多有40%的城市，60%的沒漲，2016年很熱鬧，但是房價上漲的區(qū)域不超過20%。下一步，房價上漲的趨勢會越來越小，這是必須深刻認(rèn)識到的。

   在票據(jù)金融論壇上，馬光遠(yuǎn)提到這是一個很專業(yè)的領(lǐng)域。經(jīng)過近十余年的快速發(fā)展，票據(jù)金融已經(jīng)是我國貨幣市場至關(guān)重要的組成部分，同時也是城市白領(lǐng)階層重要的理財方式和企業(yè)重要的融資渠道。

    寶塔財務(wù)有限公司2016獲得了銀監(jiān)會核準(zhǔn)的《金融許可證》，寶塔石化集團(tuán)董事局主席孫珩超表示，“產(chǎn)業(yè)+金融”是寶塔公司的重要戰(zhàn)略。中國政法大學(xué)民商經(jīng)濟(jì)法學(xué)院商法研究所博士生導(dǎo)師管曉峰教授和華夏銀行金融市場部副總經(jīng)理焦建波分別就“商票融資和風(fēng)控”和“新常態(tài)下的票據(jù)業(yè)務(wù)”兩個主題發(fā)表了演講。