人痛苦的根源是，能力跟不上欲望；公司崩潰的根源是，資金跟不上擴張。為了將來，小規(guī)模的債務危機在定向爆破。
 
   賈躍亭是個典型。
 
   賈躍亭走了，離開樂視網(wǎng)。
 
   7月6日傍晚6點20分左右，上市公司樂視網(wǎng)發(fā)布公告稱，賈躍亭先生將辭去樂視網(wǎng)董事長一職,同時辭去董事會提名委員會委員、審計委員會委員、戰(zhàn)略委員會主任委員、 薪酬與考核委員會委員相關職務，辭職后將不再在樂視網(wǎng)擔任任何職務。
 
這份公告像是一份送別書，一方面是感謝，一方面是隱性指責。
 
   感謝賈躍亭所開創(chuàng)的獨有的樂視生態(tài)模式，并帶領樂視網(wǎng)成為科技創(chuàng)新型企業(yè)。
 
   指責賈躍亭的管理，因為賈躍亭要走，是為了“進一步完善上市公司體系的頂層治理結(jié)構(gòu)，引進強有力的管理資源，全面提升上市公司與金融機構(gòu)及交易伙伴的深度合作關系，快速促進上市公司在公司治理、財務運營、資產(chǎn)優(yōu)化等方面的提升”，言下之義是，你賈躍亭頂層管理不行，跟金融機構(gòu)、交易伙伴鬧到這個樣子，財務運營一塌糊涂，讓融創(chuàng)差點栽跟頭。
 
   就在發(fā)布公告的這天早晨，賈躍亭還發(fā)聲，表示承擔全部責任，會負責到底，會把金融機構(gòu)、供應商等欠款全部還上。這句話，不是對吃瓜群眾說的，恐怕是對注資人、對金融機構(gòu)說的，咱們別表錯情。
 
  晚上的公告，早上的叫喊，賈躍亭，就是一條被逼到墻角的江湖漢子。接下來，他手上的刀會刺向自己？
 
   樂視要求生，就要進行資產(chǎn)切割和剝離，否則會全部沉沒。樂視最重要的兩塊資產(chǎn)樂視網(wǎng)、樂視影業(yè)，估計都會落到融創(chuàng)手中，孫宏斌先進入董事會，然后擔任董事長。
 
   孫宏斌控制住樂視網(wǎng)，但不算借殼上市，因為，表面上控股權(quán)還在賈躍亭手里。
 
  樂視影業(yè)也會姓孫。根據(jù)樂視影業(yè)的最新工商資料，該公司于4月13日完成了最新一輪的工商變更，由融創(chuàng)協(xié)議控制的天津嘉睿匯鑫企業(yè)管理有限公司，持股比例為21%，而作為樂視影業(yè)的第一大股東，樂視控股的持股比例為21.8%，僅比天津嘉睿多了0.81%。但是，樂視控股將其在樂視影業(yè)的99.94%的股權(quán)質(zhì)押給二股東的實際控制方融創(chuàng)，賈躍亭贖回的可能性極低。
 
  樂視影業(yè)注入樂視網(wǎng)，樂視網(wǎng)由融創(chuàng)主導。賈躍亭轉(zhuǎn)型成為汽車人，接手手機、電視等，還是會被債務壓得喘不過氣。賈躍亭實現(xiàn)汽車夢的可能性有多大？可能性不太大，汽車是燒錢行業(yè)，是現(xiàn)在賈躍亭最缺的。
 
   樂視的現(xiàn)狀，幾乎是我們所能看到的最好的結(jié)果，樂視網(wǎng)留下，樂視汽車走人。孫宏斌能控制自己的投資，未來樂視網(wǎng)股價上升，對于金融機構(gòu)、對于賈躍亭本人也有好處。
 
   如果金融機構(gòu)擠兌，不知道有幾家樂視會倒下。
 
   7月3日，有一件事情被樂視資產(chǎn)遭凍結(jié)的消息掩蓋了，但是其潛在的影響遠比樂視網(wǎng)大。西王集團公告稱，地方政府對托管事項的措施以及下一步工作安排為，從審計評估機構(gòu)對齊星集團初步的清產(chǎn)核資情況看，齊星集團已經(jīng)資不抵債。下一步，依法依規(guī)對齊星集團進行破產(chǎn)重整。
 
   盡管有消息稱董事長趙長水不認可審計機構(gòu)的清產(chǎn)核資，欠債過百億的齊星集團最終或許難逃破產(chǎn)重組的命運。
 
   這是產(chǎn)能過剩行業(yè)一系列大型公司破產(chǎn)的前兆，在風險可控的情況下，允許一部分企業(yè)破產(chǎn)消除過剩產(chǎn)能，我們認為，未來過剩行業(yè)全國性大型企業(yè)會控制在五、六家左右。樂視這樣的高負債企業(yè)，則是切割、剝離，讓有用的資產(chǎn)活下去，長大。
 
   跟樂視一樣，齊星集團也是步子邁的太大，資金跟不上擴張步伐，甚至滿足不了當前的經(jīng)營需求。
 
   跟樂視不同的是，齊星集團崩盤跟大環(huán)境密切相關。2009年推出刺激政策后，山東省非金屬礦物制品業(yè)、色金屬冶煉業(yè)、金屬制品業(yè)、專用設備制造業(yè)和紡織業(yè)等熱門產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展。
 
  形勢一片大好，荷爾蒙上升，許多企業(yè)已經(jīng)喪失了理智。為了獲得更多的銀行貸款，以滿足自己擴張的野心，當?shù)仄髽I(yè)開啟相互擔保，相互增信的模式。好景不長，寒冬很快到來，能活一天是一天，越來越多的企業(yè)加入相互擔保的隊伍?？蛇@個冬天太長，一些企業(yè)凍死了。
 
齊星集團就是一個典型例子。
 
   齊星集團破產(chǎn)，是當?shù)鼗馃B營最大的一把火。很簡單，因為一家企業(yè)違約，剩余企業(yè)就需要多承擔債務，銀行會調(diào)降保抵押品的估值，并且還會為了自保而提前抽貸、壓貸，最后引發(fā)集團違約，形成區(qū)域性債務危機。
 
  2017年3月份，山東鄒平縣齊星集團等大型企業(yè)爆出資金鏈危機，齊星集團破產(chǎn)后，西王集團、泰山鋼鐵、宏誠集團、天信集團、山東魏橋等很可能也會跟著違約，至于是不是破產(chǎn)，要看地方政府和金融機構(gòu)了。
 
  以前地方政府會出手。早在2013年和2014年，山東企業(yè)相互擔保就出現(xiàn)了問題，但是由于當?shù)卣慕槿耄耸潞芸炱较ⅰ，F(xiàn)在，山東政府終于撒手了，允許齊星集團破產(chǎn)。無論是主動還是被動撒手，這可能暗示地方政府要打破剛性兌付，定點爆破企業(yè)杠桿了。
 
   其他地方也是如此，欠債360億的重慶鋼鐵，7月初被法院裁定重整，這次重整就是為了還錢的。 ​​
 
  出來混，遲早要還的。以前還有投資人、地方政府的手托著，現(xiàn)在兩只手一撤，叭，掉在地上。