2010-2011年華東水泥的啟示，似曾相識(shí)燕歸來(lái)。本次華東地區(qū)價(jià)格大漲和2010年異同點(diǎn)在哪，后續(xù)華東水泥價(jià)格將怎么演化？我們通過(guò)歷史比較分析出其中線索。

    2010-2011年華東水泥價(jià)格大漲主要是在需求旺盛的時(shí)候，供給因?yàn)橥饬﹄A段性收縮，使得供需失衡，而外力也促使了華東地區(qū)水泥行業(yè)(格局)步入?yún)f(xié)同階段，在外力消失的時(shí)候，供需關(guān)系得以維持，直到宏觀調(diào)控帶來(lái)需求回落使得這一均衡態(tài)勢(shì)被打破；由于水泥價(jià)格大漲，使得該區(qū)域主要公司盈利大幅回升。

    2017年水泥行業(yè)需求平穩(wěn)，實(shí)際供給持續(xù)收縮，使得供需關(guān)系緊俏，尤其對(duì)于需求環(huán)境較好、停產(chǎn)相對(duì)較少的南方地區(qū)，得以量?jī)r(jià)齊升(北方有價(jià)無(wú)量)；由于供需關(guān)系好，使得海螺水泥、華新水泥等公司盈利超預(yù)期；

    這種供需態(tài)勢(shì)有望持續(xù)到2018年上半年，而當(dāng)前出現(xiàn)的超預(yù)期停產(chǎn)使得華東地區(qū)價(jià)格上漲超預(yù)期，這種漲價(jià)對(duì)年內(nèi)盈利不一定大，但是奠定2018年價(jià)格基礎(chǔ)，我們判斷華東地區(qū)2018年1季度均價(jià)將超過(guò)2017年全年均價(jià)，一般而言如果不考慮全年宏觀經(jīng)濟(jì)大的趨勢(shì)性變化，1季度都是年內(nèi)價(jià)格低點(diǎn)(春節(jié)淡季)，這樣來(lái)看，2018年均價(jià)高于2017年均價(jià)是大概率事件。